翻轉疫情影響 再創機會之窗

【2020／03／19，台北訊】勤業眾信財務諮詢服務總經理范有偉今（19）指出，新型冠狀病毒（COVID-19）疫情延燒，將可能對台灣特定產業或體質較差的企業帶來危機與挑戰，但擁有健全體質與明確策略定位的企業，有機會利用短期環境變化，實現中長期策略發展的轉機。勤業眾信歸納，疫情造成企業短期營收急遽下滑並帶來營運不確定性，除須強化「人員、營運與現金流量」因應挑戰外，亦可善用「企業重組」（Restructure Services）機制，由中長期策略規畫角度思考「產品與供應鏈配置、投資與資本支出計畫、併購與分拆規畫」，創造差異化優勢的機會之窗。

疫情之下！掌握轉型契機 開創機會之窗

范有偉表示，台灣屬出口導向型經濟體，企業營運模式與中國大陸及世界各地交流頻繁，因此，在疫情持續擴散影響下，企業短期營收急遽下滑、營運充滿不確定性，皆為可預期的情境。提醒企業，除了應留意「人員、營運與現金流量」變化外，更重要的是，應由中長期策略規劃角度，思考疫情引發經營環境變化後，如何應用「產品與供應鏈配置、投資與資本支出計畫、併購與分拆規畫」等策略，掌握變革的契機、開啟差異化競爭的「機會之窗」（Opportunity Window）。

一、 產品與供應鏈配置

根據勤業眾信《2020年台灣產業趨勢展望觀點》，美中貿易戰烽火未歇，加上疫情持續延燒，中國大陸諸多經濟生產要素及經營競爭環境產生變化；而隨著勞力成本提升、蘋果訂單穩定度不高、關稅上漲的「三重夾擊」，已有部分台商朝精進產品技術、提升附加價值、執行遷移其他生產區域策略；對於未積極提出環境變遷應對策略的台商而言，無疑會是個決策轉捩點，是否加速進行產品差異化、重新配置生產線或移轉生產區域，已成為急迫性議題。

二、投資與資本支出計畫

「投資及長期資本支出計畫」是支持與實現企業產品發展方向及策略定位的主要因素，並與上述產品與產線區域配置息息相關。不過，制定投資與資本支出計畫時，建議避免高估投資報酬率，或因急於達成目標而單次投入過多資源；實務上而言，較理想的執行方式是充分調查市場並徵詢專業顧問建議，採漸進式分階段執行計畫，並於各階段執行成本與效益評估。

三、併購與分拆規畫

本次疫情雖對企業及市場造成劇烈影響，但從企業併購或分拆的角度而言，也創造了難得的「轉型升級」、「去蕪存菁」交易契機，許多原無意願的企業在面臨營運及資金瓶頸時，改變態度願意協商；許多價格落差巨大之投資交易，也因企業面臨經營壓力，而可能縮小買賣雙方價格差距；對於長期不具經濟效益或虧損的業務與資產，原本礙於內外部壓力而不積極處理，但在危機下，決策層將更容易達成一致意見。

「企業重組」機制 轉型升級再進化

范有偉表示，企業面臨新型冠狀病毒等突發性事件時，可運用「企業重組」（Restructure Services）服務機制，盤點企業資源進而重新配置應用，以應對突發危機；並進行內外部情境分析，以規畫合適的穩定營運方案。建議先聚焦於維持企業存活最重要的現金收支與營收創造，待危機穩定後，再進一步發展中長期策略，並展開企業轉型（Transformation）行動。

勤業眾信聯合會計師事務所財務諮詢服務執行副總經理李紹平表示，企業展開資產收購或處分、併購分拆計畫等轉型計畫時，建議偕同併購與評價專業人士，除了提供架構與程序的專業執行功能外，更可扮演與市場及潛在買賣方良好的橋樑；而無論進行何種交易，企業或資產的價值決定永遠居於首位，因此，如何設定交易價格與評估併購綜效，專業人士的意見將扮演關鍵的角色。此外，透過「盡職調查」能協助買方確認交易標的經營實績，以及對公司現況的客觀調查，盤點交易過程可能發生的風險，亦是交易流程不可或缺的一環。

整體而言，范有偉建議，企業面對疫情除須配合政府執行人員防疫措施，企業營運遭逢衝擊時，則需體認非常時期需有應變措施。短期而言，企業須因應外在情勢變化、重新配置資源比重，並特別著重在現金收支及確保營運穩定；中長期而言，藉此重新思考策略定位及方向，檢視營運模式是否過於集中、資本結構是否需優化、企業應進行內外部轉型、或進行投資或併購之必要性，化解疫情可能產生之影響。

Ø   附件一：面對疫情，企業可妥善運用的情境分析與穩定企業營運