【可持续发展焦点专题】

2019年5月，香港联合交易所有限公司发布关于检讨《环境、社会及管治报告指引》的咨询文件，《环境、社会及管治报告指引》中的许多要点都参考了气候相关财务信息披露(TCFD)工作组于2017年6月发布的《气候相关财务信息披露工作组建议报告》（以下简称“TCFD建议”）。

TCFD建议除获得全球主要企业的支持外，也获得许多金融监管机构（包括证监会）的大力支持。日本经济产业省、新交所、澳洲证券及投资监察委员会、澳洲退休金投资者理事会、英国绿色金融工作组、伦敦证券交易所、欧洲委员会等监管机构都先后刊发文件或指引，鼓励和建议相关企业和机构采纳TCFD建议。

1、TCFD 成立背景——气候变化的财务影响

气候变化正在威胁金融体系及国际金融市场的稳定性。许多现有标准仅关注气候相关信息披露，如温室气体排放量等可持续性指标。这类气候相关披露信息的使用者普遍反映，缺乏组织机构业务在气候相关方面所面临财务影响的有关信息，是一项严重缺陷。风险信息不充分可导致错误的资产定价和不当的资本配置，并可能引发对金融稳定的关切，因为市场可能因突然调整受到伤害。二十国集团（ G20）财长和央行行长们承认存在上述关切，因此请金融稳定理事会（Financial Stability Board, FSB）“召集公共和私营部门参与者评述金融部门应如何考虑气候相关问题”。

作为对G20要求的回应，2015年12月4日， FSB成立了气候相关财务信息披露工作组（Task Force on Climate-related Financial Disclosures，TCFD）。TCFD受命为金融机构和非金融机构制定一致的气候相关财务信息自愿披露建议，以帮助投资者、债权人、保险公司及其他财务利益相关方将与气候相关的风险纳入决策。2017年6月，TCFD发布了TCFD建议的最终版，为各机构提供一个披露气候变化相关信息的框架。

2、TCFD建议支持者

自2017年以来， 支持TCFD建议的企业数量急剧增加。2017年6月，TCFD建议公布时，获得101家企业和组织的支持。约6个月后(2017年12月)，TCFD的主席在一个星球高峰会(One Planet Summit)上宣布，TCFD建议已有237位支持者。截至2018年9月，TCFD建议已有513位支持者，市值超过7.9万亿美元。截至2019年12月，对TCFD建议的支持者已发展到930位，市值超过11万亿美元， 新的支持者还在不断增加。

3、TCFD建议的特征

TCFD围绕气候相关财务信息披露提出的建议，适用于来自不同部门和地区的组织机构。建议的重要特征如下：

• 所有机构均可采用
• 包括在财务申报之中
• 旨在收集有助于决策且具有前瞻性的财务影响信息
• 高度专注于向低碳经济转型所涉及的风险和机遇

4、TCFD建议和相关建议的信息披露

TCFD围绕代表组织机构运作核心要素的四个专题领域提出了建议——治理、战略、风险管理以及指标和目标。

为支持四项总体建议，TCFD列举了气候相关重要财务信息披露，这些信息可以帮助投资者和其他各方了解报告机构如何看待和评估气候相关风险和机遇。建议和相关建议的信息披露包括：

1）治理：披露组织机构与气候相关风险和机遇有关的治理情况。

• 描述董事会对气候相关风险和机遇的监控情况。 
• 描述管理层在评估和管理气候相关风险和机遇方面的职责。
  

2）战略：披露气候相关风险气候相关风险和机遇对组织机构的业务、战略和财务规划的实际和潜在影响。

• 描述组织机构识别的短期、中期和长期气候相关风险和机遇。
• 描述气候相关风险和机遇对组织机构的业务、战略和财务规划的影响。
• 描述组织机构的战略适应力，并考虑不同气候相关情景（包括2°C或更低温度的情景）。

3）风险管理：披露组织机构如何识别、评估和管理气候相关风险

• 描述组织机构识别和评估气候相关风险的流程。
  
• 描述组织机构管理气候相关风险的流程。
  
• 描述识别、评估和管理气候相关风险的流程如何与组织机构的整体风险管理相融合。

4）指标和目标：披露评估和管理相关气候相关风险和机遇时使用的指标和目标

• 披露组织机构按照其战略和风险管理流程评估气候相关风险和机遇时使用的指标。
• 披露范围1、范围2和（如适用）范围3温室气体排放和相关风险。
• 描述组织机构在管理气候相关风险和机遇时使用的目标以及目标实现情况。

5、情景分析

采用情景分析法是TCFD建议的突出特色之一。TCFD认为情景分析是了解气候相关风险和机遇战略影响的重要工具。情景分析是制定能够更灵活、稳健地应对各种可能发生的未来状况的战略计划的一种成熟方法。将不同气候相关情景纳入考量（包括2°C或更低温度的情景），可能对组织机构的业务、战略和财务规划所产生的影响。为更好地了解气候变化对组织机构可能产生的影响，关键步骤是披露组织机构如何改变战略来应对气候相关风险和机遇。

6、TCFD 实施建议

a）适用范围：

TCFD鼓励所有组织机构实施这些建议。特别是，TCFD认为资产管理人和资产所有人，包括公共部门和私人部门的退休金计划、养老金和基金会等，均应当实施其建议，以便于客户和受益人可以更好地了解资产的绩效，考虑自身的投资风险，做出更加明智的投资选择。

b） 披露地点和重要性

TCFD建议组织机构在其主要年度财务申报中做出气候相关财务披露。气候相关风险属于非可分散风险，几乎影响到所有行业，许多投资者认为应当给予特别的关注。气候相关财务信息披露应当遵守相应的内部治理流程，并可能接受首席财务官和审计委员会（如适用）的审查。

C） 有效披露原则

作为TCFD建议的支撑，并为目前的气候相关财务报告及其未来发展提供指导，TCFD制定了有效披露的七项原则：

1) 披露相关的信息
2) 披露应具体、完整
3) 披露应当明晰、均衡并易于理解
4) 披露在长期内应当具有连贯性
5) 同一部门、行业或投资组合内各组织机构的披露应当具有可比性
6) 披露应当客观、可靠、可核实
7) 披露应当及时

7、德勤观点

德勤认为企业应通过识别、评估和管理气候风险，以确保业务的长期可持续性。

1）关键点：气候变化风险对商业活动的正面和负面影响

气候变化风险可能对业务活动产生正面或负面影响，企业也对气候变化产生影响。 因此，需要制定由可行工具支持的战略来应对公司潜在的气候变化风险和挑战。

2）短期目标：确定关键的气候变化风险，优先风险和缓解措施
基于TCFD风险框架，了解“热点”和框架设计原理，以进行风险监控以及与内部和外部利益相关方（包括股东）的潜在沟通。

3） 长期目标：监控和减轻风险

监控和缓解风险，从而帮助关键业务决策，并使用适当的风险框架与利益相关方进行沟通。

8、德勤方法论

德勤可持续发展服务为管理气候风险和报告提供量身定制的综合解决方案。 特别是，德勤帮助组织评估和披露其与气候相关的风险和机遇。我们的方法TCFD建议保持一致，分为四个步骤。该方法是一种清晰、分步且具有成本效益的方法，可确保针对气候变化风险采取短期或长期行动。德勤可协助企业从头到尾实施该方法，或在该方法的特定步骤中提供帮助。

步骤1 ：识别和确定与气候有关的主要风险和机遇

• 界定范围、参数、主要数据需求、指标和目标
• 数据收集和利益相关方咨询
• 量化和分析与气候有关的关键风险和机遇

步骤 2 ：量身定制的气候情景分析

• 定义气候情景（包括2°C情景），并将全球温度上升，气候变化应对政策、经济环境、潜在的破坏等因素考虑在内
• 详细介绍每种情况下的风险和机遇

步骤 3： 制定减轻风险的行动计划

• 制定和执行应对优先风险和机遇的行动计划
• 可行且灵活的短期、中期和长期解决方案
• 制定关键绩效指标以衡量和监测进度

步骤 4 ：沟通与披露 与气候有关的风险和机会

• 基于TCFD建议的气候相关财务信息披露报告
• 总结主要发现和发展方向，包括任何不确定性和/或有待进一步研究的领域

我们的专家具备战略、经济、风险管理、气候变化、分析等方面的专业技能，可为客户提供详尽的服务。德勤可持续发展服务合伙人Eric Dugelay作为TCFD的成员，深度参与TCFD建议的制定和讨论，将作为专家为客户提供支持。

参考信息：

1、2019年5月，香港联合交易所有限公司发布关于检讨《环境、社会及管治报告指引》的咨询文件

2、2017年6月，TCFD《气候相关财务信息披露工作组建议报告》